뷰노(338220)의 중장기 투자 포인트는 DeepCARS의 병원 확산과 해외 매출 전환입니다. 반면 2026년 상반기 실적 둔화와 대규모 유상증자는 단기 주가의 핵심 부담이므로, 단순한 의료 AI 테마보다 실제 계약·매출·손익 개선을 확인해야 합니다.
📌 핵심 5줄 요약
1. 뷰노는 의료영상·생체신호·음성 데이터를 분석하는 의료 AI 기업이며, DeepCARS가 현재 사업의 핵심 축입니다.
2. DeepCARS는 일반병동 환자의 혈압·맥박·호흡·체온을 분석해 24시간 내 심정지 위험을 예측하는 제품입니다.
3. 2025년 매출은 348억원으로 증가했지만 영업손실 49억원, 순손실 58억원을 기록해 완전한 이익 체질 전환은 확인되지 않았습니다.
4. 2026년 상반기 매출은 122억원, 영업손실은 83억원으로 전년 동기 대비 실적 부담이 커졌습니다.
5. 주가 전망은 국내 병원 도입률, 해외 인허가, 유상증자 이후 희석과 현금흐름을 함께 봐야 하며 목표주가를 단정하기 어렵습니다.
📌 목차
01 | 뷰노는 어떤 회사인가
02 | 핵심 제품과 수익모델
03 | DeepCARS 작동 방식
04 | 병원 도입 현황
05 | 임상 근거와 실제 사례
06 | 국내외 인허가와 해외 진출
07 | 매출 실적 추이
08 | 2026년 상반기 실적 점검
09 | 재무상태와 자금조달
10 | 주가와 차트 흐름
11 | 개인투자자와 수급 반응
12 | 주가 상승 시나리오
13 | 주가 하락 리스크
14 | 투자자가 확인할 체크포인트
01 | 뷰노는 어떤 회사인가
뷰노는 의료 데이터를 분석해 의료진의 진단과 환자 모니터링을 보조하는 소프트웨어를 개발합니다. 주요 제품군은 의료영상 솔루션, 생체신호 솔루션, 음성 솔루션 등으로 구성되며, 코스닥 종목코드는 338220입니다.
사업의 핵심은 단순 기술 개발보다 병원 시스템에 솔루션을 연결하고 반복 매출을 만드는 데 있습니다. 따라서 연구 성과나 인허가만으로 기업가치를 판단하기보다 병원 수, 사용 병상, 계약 형태, 실제 매출 인식 여부를 함께 봐야 합니다.
02 | 핵심 제품과 수익모델
대표 제품인 DeepCARS는 일반병동 환자의 활력징후를 분석해 심정지 위험 알람을 제공하는 의료기기입니다. 그 밖에 뇌 정량화, 흉부 X-ray, 안저영상, 음성인식 관련 솔루션도 사업 포트폴리오에 포함됩니다.
수익은 병원에 솔루션을 공급하거나 사용료를 받는 방식이 중심입니다. 다만 병원 도입이 곧바로 대규모 매출로 연결되는 것은 아니므로, 데모·연구 단계와 유료 사용 단계는 구분해야 합니다.
03 | DeepCARS 작동 방식
DeepCARS는 전자의무기록 등에서 수집한 혈압, 맥박, 호흡, 체온 데이터를 시계열로 분석하고 24시간 내 심정지 위험 정보를 의료진에게 제공합니다. 의료진은 알람을 참고해 환자 상태를 재평가하고 추가 대응을 검토합니다.
이는 의사를 대체하는 제품이 아니라 조기 경보와 의사결정 보조 도구에 가깝습니다. 실제 가치는 알고리즘 정확도뿐 아니라 알람이 병원 업무 흐름에 자연스럽게 연결되는지에 달려 있습니다.
04 | 병원 도입 현황
뷰노 공식 발표에 따르면 DeepCARS는 2026년 6월 기준 데모를 포함해 국내 약 170개 병원, 약 6만5,000병상에서 사용되고 있습니다. 2026년 10월 발표에서는 국내 약 180개 병원, 약 6만5,000병상에서 사용된다고 제시됐습니다. 발표 시점과 집계 기준이 다를 수 있으므로 투자자는 유료 도입 병원과 데모 병원을 구분해 확인해야 합니다.
도입 병원 수가 늘어나는 것은 긍정적이지만, 주가에 더 중요한 지표는 병원 수 자체보다 병상당 매출, 재계약률, 사용률, 신규 병원의 유료 전환입니다.
05 | 임상 근거와 실제 사례
뷰노가 2026년 6월 공개한 다기관 연구에서는 DeepCARS 도입 후 병원 내 심정지 발생률이 21%, 원내 사망률이 15% 낮아졌다고 발표했습니다. 연구 대상은 신속대응시스템이 없는 2차 병원 3곳의 일반병동 입원환자 약 16만명이었습니다.
이 사례는 대형 상급병원뿐 아니라 인력과 비용이 제한된 2차 병원에서도 확장 가능성을 검토할 수 있다는 점에서 의미가 있습니다. 다만 회사 발표 연구와 사업 실적은 별개이므로, 임상 효과가 가격 경쟁력과 계약 확대를 통해 매출로 연결되는지 확인해야 합니다.
06 | 국내외 인허가와 해외 진출
DeepCARS는 국내 식품의약품안전처 허가를 받았고 미국 FDA 혁신의료기기로 지정된 이력이 있습니다. 뷰노는 미국 인허가를 추진해 왔으며, 2025년에는 유럽 CE MDR 인증을 획득했다고 밝혔습니다.
2026년에는 중국 하이난성 독점 판매계약, 독일 샤리테 대학병원 연구, 유럽 의료기관과의 협력 논의가 공개됐습니다. 다만 계약 체결이나 연구 착수는 매출 발생과 동일하지 않으므로, 향후에는 허가 완료일과 실제 판매 개시, 해외 매출 규모를 따로 확인해야 합니다.
07 | 매출 실적 추이
연결 기준으로 뷰노의 매출은 2023년 133억원, 2024년 259억원, 2025년 348억원으로 증가했습니다. 같은 기간 영업손실은 각각 157억원, 125억원, 49억원으로 줄었지만 여전히 적자였습니다.
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 |
|---|---|---|---|
| 2023년 | 133억원 | -157억원 | -156억원 |
| 2024년 | 259억원 | -125억원 | -130억원 |
| 2025년 | 348억원 | -49억원 | -58억원 |
2025년까지는 매출 성장과 적자 축소가 함께 나타났지만, 흑자 전환이 지속됐다고 보기는 어렵습니다. 2025년 3분기 일시적인 흑자와 이후 분기 실적을 분리해 보는 것이 필요합니다.
08 | 2026년 상반기 실적 점검
2026년 1분기 매출은 60억원, 영업손실은 41억원이었고 2분기 매출은 61억원, 영업손실은 42억원이었습니다. 상반기 누적 매출은 122억원, 영업손실은 83억원으로 전년 동기보다 매출과 수익성 모두 부담스러운 흐름입니다.
따라서 현재 전망의 핵심은 과거 매출 성장률이 아니라 하반기 매출 회복 여부입니다. 병원 도입 확대가 실제 분기 매출 증가와 판매관리비 부담 완화로 이어지는지 확인해야 합니다.
09 | 재무상태와 자금조달
뷰노는 2026년 8월 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 결정했고, 공시 요약 기준 모집 규모는 약 313억원, 신주 발행 예정 주식 수는 630만주입니다. 이후 납입 일정이 변경된 내용도 공시됐습니다.
유상증자는 채무 상환과 운영자금 확보에 도움이 될 수 있지만 기존 주주 입장에서는 주식 수 증가에 따른 희석이 발생할 수 있습니다. 청약률, 발행가, 최종 납입 여부, 자금 사용처와 향후 추가 자금조달 가능성을 반드시 확인해야 합니다.
10 | 주가와 차트 흐름
2026년 10월 30일 종가 기준 뷰노 주가는 6,770원으로 확인됩니다. 최근 20거래일 기준 가격 범위는 5,910원에서 8,590원으로 변동성이 컸고, 52주 고점과 비교하면 조정 폭도 큰 편입니다.
차트만 보면 단기 반등 가능성을 판단할 수 있지만, 의료 AI 종목은 임상 발표·인허가·유상증자·계약 공시에 따라 거래량과 가격이 급변할 수 있습니다. 이동평균선보다 공시 직후 거래량이 실제 추세 전환으로 이어지는지 확인하는 편이 안전합니다.
11 | 개인투자자와 수급 반응
최근 20거래일 집계에서는 개인이 순매수, 외국인과 기관이 순매도한 흐름으로 나타났습니다. 7월 말부터 10월 말까지 누적 기준으로도 개인 순매수와 기관 순매도가 엇갈린 모습이 확인됩니다.
이를 곧바로 개인투자자의 낙관론이나 기관의 부정적 전망으로 해석해서는 안 됩니다. 유상증자와 단기 급등락 이후의 수급은 이벤트성 거래일 수 있으므로, 수급 방향보다 실적 발표 이후 거래량이 유지되는지를 함께 봐야 합니다.
12 | 주가 상승 시나리오
상승 시나리오는 세 가지입니다. 첫째, 국내 DeepCARS 유료 병원이 늘어 매출이 회복되는 경우입니다. 둘째, 미국·유럽·중국에서 인허가와 판매가 실제 매출로 연결되는 경우입니다. 셋째, 비용 통제와 제품 믹스 개선으로 분기 영업손실이 빠르게 축소되는 경우입니다.
특히 해외 진출은 기대감보다 매출 인식 시점이 중요합니다. 계약 발표만으로 추세가 확정됐다고 판단하지 말고 수주 금액, 공급 기간, 매출 인식 방식과 반복 매출 여부를 확인해야 합니다.
13 | 주가 하락 리스크
가장 큰 위험은 병원 도입 증가가 매출 증가로 이어지지 않는 상황입니다. 의료기관의 예산, 비급여 지불 의사, 의료진의 업무 적응, 경쟁 제품 확대가 모두 판매 속도에 영향을 줍니다.
또한 2026년 상반기 적자 확대, 유상증자에 따른 희석, 해외 인허가 지연, 추가 자금조달 가능성, 제품별 매출 집중도도 주요 위험입니다. 의료 AI의 임상 효과가 입증돼도 보험·수가·병원 구매 결정이 늦어지면 주가 기대치와 실적 사이의 간극이 커질 수 있습니다.
14 | 투자자가 확인할 체크포인트
다음 분기 실적과 공시를 볼 때는 제품 홍보보다 아래 항목을 우선 확인하는 것이 좋습니다.
- DeepCARS의 유료 도입 병원 수와 데모 병원 수가 구분돼 있는가
- 분기 매출이 전년 동기와 직전 분기 대비 회복되는가
- 영업손실과 판매관리비가 함께 줄어드는가
- 미국·유럽·중국 사업에서 실제 매출이 발생했는가
- 유상증자 납입과 자금 사용 내역이 계획대로 진행됐는가
- 추가 전환사채나 유상증자 가능성이 남아 있는가
공식 자료는 회사 IR 페이지와 금융감독원 전자공시에서 확인하는 것이 가장 안전합니다.
☑ 체크리스트
- 최근 분기 매출과 영업손실을 확인했는가
- DeepCARS 도입 병원의 유료 전환 여부를 확인했는가
- 유상증자 발행가와 납입 일정을 확인했는가
- 해외 계약이 실제 매출로 이어졌는지 확인했는가
- 단기 차트보다 현금흐름과 추가 자금조달 가능성을 점검했는가
📖 자주하는 질문 Q&A
뷰노 주가는 앞으로 오를까요?
단정하기 어렵습니다. 병원 도입 확대와 해외 매출은 상승 요인이지만, 적자 지속과 유상증자 희석은 하락 요인입니다. 다음 분기 매출 회복과 손실 축소가 가장 중요한 확인 지표입니다.
뷰노의 가장 중요한 제품은 무엇인가요?
현재 투자자가 가장 많이 주목하는 제품은 일반병동 심정지 위험을 예측하는 DeepCARS입니다. 다만 회사는 의료영상과 음성 솔루션도 함께 보유하고 있어 제품별 매출 비중을 구분해야 합니다.
병원 180곳 도입이면 실적이 좋은 것 아닌가요?
도입 병원 수는 긍정적인 사업 지표지만, 데모와 유료 사용은 다를 수 있습니다. 유료 계약, 병상당 매출, 재계약률을 확인해야 실적 기여도를 판단할 수 있습니다.
뷰노 유상증자는 주가에 어떤 영향을 주나요?
자금 확보로 재무 부담을 낮출 수 있는 반면, 신주 발행으로 기존 주주의 지분 가치가 희석될 수 있습니다. 발행가와 최종 신주 수, 납입 결과를 확인해야 합니다.
📝 마무리
뷰노는 임상 근거와 병원 도입을 바탕으로 성장 가능성을 보여주는 의료 AI 기업입니다. 그러나 현재 주가 전망은 기술력보다 매출 회복, 적자 축소, 유상증자 이후 재무 안정, 해외 매출 발생 여부에 더 크게 좌우될 가능성이 높습니다. 따라서 목표주가를 먼저 정하기보다 다음 실적과 공시에서 실제 숫자가 개선되는지 확인하는 접근이 필요합니다.